宏观经济因素与营运资本的动态调整

经济周期、融资约束与营运资本的相机协同选择是研究和化解债务危机的重要基础理论，也是现实政策选择中急待解决的重要问题。虽然，国外对于该方面的理论研究已取得了一定的成果，但是，由于国内已有的研究主要是从企业内生性视角对其进行考察，忽视了经济周期特征对融资约束与营运资本管理的内在影响机理和作用，从而使融资约束对企业营运资本管理的效应未能达到预期目标。