货币政策、营运资本平滑与企业投资效率的动态传导机制研究

传统宏观经济政策与微观企业行为关系研究大多集中于宏观政策如何影响企业固定资产投资。相比之下，本书则着眼于宏观政策如何影响企业营运资本投资。为此，本书首先从融资约束与调整成本视角揭示企业利用营运资本平滑固定资产投资的微观机理；其次，分析营运资本平滑行为对企业投资效率的异质性影响，并通过构建理论模型解释非理性平滑之谜——为何损害投资效率的非理性平滑行为总是在强度上高于理性平滑行为；再次，通过构建理论模型刻画货币政策对营运资本平滑的影响特征并对其进行了实证检验；最后，分析货币政策通过平滑机制间接影响企业投资效率的微观机理，证明现有研究忽视营运资本平滑这一货币政策间接传导机制所引发的货币政策评价偏误。