债券风险的定价、分解和控制 基于风险因子的方法研究

本书研究的目的在于构建一个相对比较系统的债券市场风险管理方法，主要包括债券风险的定价、分解和控制三个环节。目前，金融市场风险控制的方法主要是通过多样化的投资组合进行分散（用来对冲风险的衍生品也可以看作投资组合中的一种资产）。因此，本文的研究首先按照能否用多样化分散，将债券风险分为系统性风险（不可分散）和非系统性风险（可分散）两部分。用风险溢价来测度系统性风险，用VaR（风险价值）来测度非系统性风险。风险的分解是本文研究的中枢环节，本文在研究中综合了主成分分析(PCA) 和风险因子构建两种方法，并选择利率风险（国内市场的市场风险主要部分）、信用风险和流动性风险作为研究对象。