上市公司投票权规则、控制权配置与效率研究

本书试图运用实证方法来检验一些与并购战略相关联的常用并购类型及其绩效。首先，本书从经营业务和市场关系角度采用财务指标法分析水平并购、垂直并购和混合并购的绩效差异。结果显示，水平并购由于能够有效地整合资源，发挥规模经济的优势，因而其绩效从长期看呈现稳步上升的趋势；不同行业中企业的管理模式的整合所带来的管理成本大幅度上升抵消了垂直并购所带来的交易成本下降，而使得垂直并购的绩效表现最为糟糕；实施混合并购的企业重点关注的是扩大企业规模，而没有把管理能力和非管理劳动资本顺利地转移到其他相关行业，从根本上整合企业资源，从而造成在长期内并购绩效下滑的局面。