中国国债市场流动性现状与对策

国债的一级市场与二级市场之间相互联系、相互影响。一方面，国债二级市场交易的所有国债品种都是以其在一级市场的发行为前提，一级市场发行国债时所确定的利率期限结构、发行规模等要素都直接关系到国债二级市场上交易价格的波动、交易数量的变化，影响着国债二级市场的流动性水平。另一方面，一个流动性水平高的国债二级市场不仅是国债一级市场定价的主要参考依据，而且有利于一级市场的国债快速发行。同时，国债的结算交付制度等也会对国债二级市场产生影响。因此，本文在阐述我国国债市场的历史演变和影响因素、分析总结美国国债市场的经验时，均把我国国债的一级市场和二级市场作为考察对象。