新开放经济宏观经济学框架下的汇率传递研究

在传统的开放经济宏观经济学研究中，一价定律和购买力平价占据着非常重要的地位，然而经验研究往往无法支持一价定律和购买力平价成立的假设。20世纪70年代，在布雷顿森林体系解体之初，人们对于浮动汇率制寄予厚望，认为浮动汇率制可以使各国的汇率水平达到均衡水平，从而促进贸易的发展。然而，汇率在国际外汇市场上表现出了相当大幅度的波动，但是各主要贸易国的国际收支对于汇率变动的反应并不如预期地那么迅速而有效，这一现象引发了大量研究试图解释这一“调整之谜”。在这种背景下，人们对于“调整之谜”的解释促成了汇率传递研究的兴起。随着理论的发展与经济结构的演变，人们对于汇率传递的关注重心也发生了多次转移。早期人们对于汇率传递问题的关注主要从产业特征（如市场结构、竞争特征）的角度分析导致汇率不完全传递的影响因素。