中国外汇储备资本化研究

中国外汇储备经历了自建国以来至改革开放之初的存量短缺、二十世纪八十年代和九十年代的不断增长，以及二十一世纪第一个十年的飞速膨胀，实现了外汇储备的巨大累积规模。一方面，中国的巨额外汇储备成为中国防范和化解国际金融风险、实现国际收支均衡、增强人民币汇率弹性，以及提升中国国际地位的重要财富保障；另一方面，加剧了外汇储备规模管理和投资运营的风险，对中国外汇储备的投资组合安排和保值增殖提出了更大的挑战。中国外汇储备问题不仅成为中国货币当局和经济学者们齐相争议的热点，而且也成为国际社会特别是美国等债务危机国极为关注的领域。本学术专著正是在此背景下，以马克思和凯恩斯的货币资本化理论为指导，考察了中国外汇储备资本化主要模式的风险与收益特征，试图提出优化外汇储备保值增殖模式的政策建议。