会计信息、制度环境与资本配置 基于信息效应和治理效应的研究PDF电子书下载

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1 导论 1

1.1 研究背景与研究意义 1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2 研究意义 3

1.2 研究思路与研究方法 4

1.2.1 研究思路 4

1.2.2 研究方法 4

1.3 研究内容与结构安排 8

1.3.1 研究内容 8

1.3.2 结构安排 9

1.4 本书的创新点 11

2 文献综述 14

2.1 会计信息与权益资本配置文献综述 14

2.2 会计信息与信贷资本配置文献综述 18

2.3 会计信息与债券资本配置文献综述 21

2.4 制度环境与资本配置文献综述 23

2.5 现有文献研究述评 25

3 会计信息与资本配置关系理论分析 28

3.1 信息在资本市场中的作用 28

3.1.1 资本市场运转中存在的问题 29

3.1.2 信息在资本市场中的作用 31

3.1.3 制度环境对信息作用的影响 33

3.2 会计信息影响资本配置的微观机制分析 34

3.2.1 会计信息经济业绩的渠道 34

3.2.2 会计信息影响资本配置的微观机制：信息效应与治理效应 36

3.3 制度环境对会计信息资本配置作用的影响机理 38

3.3.1 制度环境对会计信息经济业绩的影响 38

3.3.2 一般性制度环境对会计信息资本配置作用的影响 39

3.3.3 中国“新兴加转轨”时期制度环境的特殊性——市场、金融与法律 43

3.4 会计信息在不同资本配置作用中的共性与差异 44

3.4.1 会计信息资本配置微观机制的共性与差异 44

3.4.2 制度环境对会计信息资本配置作用影响的共性与差异 46

3.5 本章小结——一个理论分析框架 48

4 会计信息质量、信息不对称、制度环境测量与评价 50

4.1 会计信息质量的测量 50

4.1.1 会计信息质量的测量视角 50

4.1.2 会计信息质量的测量方法 52

4.1.3 上市公司会计信息质量的基本状况——基于应计利润质量模型 59

4.2 信息不对称的测量——基于市场微观结构理论 64

4.2.1 信息不对称的测量视角 64

4.2.2 信息不对称的测量方法 65

4.2.3 上市公司信息不对称的基本状况 68

4.3 制度环境的测量 71

4.3.1 制度环境的概念与维度 71

4.3.2 制度环境的测量方法 74

4.3.3 上市公司制度环境的基本状况 78

4.4 本章小结 80

5 会计信息与权益资本配置 81

5.1 理论分析与研究假设 83

5.1.1 会计信息影响权益资本配置的作用 83

5.1.2 会计信息影响权益资本配置的微观机制：信息效应大于治理效应 85

5.1.3 制度环境对会计信息权益资本配置作用的影响：互补性 87

5.2 研究设计 90

5.2.1 样本选择与数据来源 90

5.2.2 被解释变量——权益资本成本 91

5.2.3 解释变量与控制变量 98

5.2.4 研究模型 101

5.3 实证结果分析 104

5.3.1 描述性统计 104

5.3.2 相关分析 106

5.3.3 会计信息影响权益资本成本的多元回归分析 109

5.3.4 会计信息影响权益资本成本微观机制的多元回归分析 112

5.3.5 制度环境影响会计信息权益资本配置作用的多元回归分析 115

5.4 稳健性检验 118

5.4.1 更换权益资本成本度量模型 118

5.4.2 更换会计信息质量测量方法 121

5.4.3 改变制度环境衡量方法 124

5.4.4 采用面板数据回归模型估计 129

5.4.5 滞后项回归 132

5.5 本章小结 135

6 会计信息与信贷资本配置 136

6.1 理论分析与研究假设 137

6.1.1 会计信息影响信贷资本配置的作用 137

6.1.2 会计信息影响信贷资本配置的微观机制：治理效应大于信息效应 140

6.1.3 制度环境对会计信息信贷资本配置作用的影响：互补性 142

6.2 研究设计 145

6.2.1 样本选择与数据来源 145

6.2.2 研究变量 145

6.2.3 研究模型 148

6.3 实证结果分析 150

6.3.1 描述性统计 150

6.3.2 相关分析 151

6.3.3 会计信息影响平均债务成本的多元回归分析 153

6.3.4 会计信息影响平均债务成本微观机制的多元回归分析 156

6.3.5 制度环境影响会计信息信贷资本配置作用的多元回归分析 159

6.4 稳健性检验 162

6.4.1 利用交乘项检验制度环境影响 162

6.4.2 更换会计信息质量测量方法 165

6.4.3 改变制度环境衡量方法 168

6.4.4 采用面板数据回归模型估计 172

6.4.5 滞后项回归 174

6.5 基于债务可得性和债务期限结构的进一步分析 177

6.5.1 研究变量与模型 177

6.5.2 多元回归分析 178

6.6 本章小结 183

7 会计信息与债券资本配置 184

7.1 理论分析与研究假设 186

7.1.1 会计信息影响债券资本配置的作用 186

7.1.2 会计信息影响债券资本配置的微观机制：信息效应大于治理效应 189

7.1.3 制度环境对会计信息债券资本配置作用的影响：替代性 191

7.2 研究设计 194

7.2.1 样本选择与数据来源 194

7.2.2 被解释变量——债券资本成本的衡量 194

7.2.3 研究变量 197

7.2.4 研究模型 200

7.3 实证结果分析 202

7.3.1 描述性统计 202

7.3.2 相关分析 204

7.3.3 会计信息影响债券资本成本的多元回归分析 207

7.3.4 会计信息影响债券资本成本微观机制的多元回归分析 210

7.3.5 制度环境影响会计信息债券资本配置作用的多元回归分析 213

7.4 稳健性检验 216

7.4.1 利用交乘项检验制度环境影响 217

7.4.2 更换会计信息质量测量方法 219

7.4.3 改变制度环境衡量方法 222

7.4.4 滞后项回归 225

7.5 基于债券信用评级的进一步分析 227

7.5.1 主要研究变量 228

7.5.2 研究模型 228

7.5.3 多元回归分析 229

7.6 本章小结 231

8 研究结论、启示与展望 233

8.1 研究结论 233

8.2 研究启示 237

8.3 未来展望 240

参考文献 243

附录 265

附录一：会计信息质量测量代码——STATA程序 265

附录二：会计信息质量分行业分年度估计结果 268

附录三：高频交易数据处理代码——R语言和STATA程序 274

附录四：知情交易概率测量代码——SAS程序 281

附录五：中国区域制度环境指数 284

附录六：信息效应与治理效应差异——自体抽样法STATA程序 290

附录七：分组回归组间系数差异——自体抽样法STATA程序 292

附录八：多重共线性检验——方差膨胀因子 294

索引 317

后记 321

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