导论 1
一、研究背景、应用价值与理论意义 3
二、研究方法与视角 14
三、理论脉络与逻辑结构 18
第一章 股权众筹的发展与法律困境 21
第一节 从众筹到股权众筹 24
一、众筹的起源 25
二、众筹的核心要素 28
三、众筹的类型 32
四、股权众筹的特殊性与法律界定 35
第二节 域外股权众筹的发展与规制 41
一、美国股权众筹的发展与规制 41
二、欧盟股权众筹的发展与规制 53
三、英国股权众筹的发展与规制 55
第三节 我国股权众筹的发展与法律困境 57
一、我国股权众筹行业的发展概况 57
二、我国股权众筹发展的法律困境 60
第二章 股权众筹的规制目标 65
第一节 规制目标的澄清与确定 67
一、澄清规制目标的意义 67
二、确定规制目标的困难 68
三、探索股权众筹规制目标的路径 72
第二节 基于功能定位的考量 76
一、功能定位与“事物之本质” 76
二、股权众筹的积极作用 78
三、股权众筹的风险与局限性 81
第三节 基于证券监管体系的考量 88
一、股权众筹的规制目标与证券监管的基本目标 89
二、股权众筹与其他证券发行制度的规制目标之比较 91
第四节 股权众筹规制目标的定位 95
一、促进初创企业的资本形成与创新创业 95
二、保护投资者的合法利益 97
三、促进金融公平与普惠金融 99
四、股权众筹规制目标的冲突与解决 102
第三章 股权众筹规制方案的选择 105
第一节 应否被纳入证券监管的讨论 108
一、基于我国现行《证券法》的考察 108
二、域外实践的考察与经验借鉴 111
三、股权众筹应被纳入我国证券法的调整范围 112
第二节 股权众筹的公私之争 114
一、对我国股权众筹公私之争的回顾 115
二、公私分界的演变与谱系 120
三、超越公私二分法 125
第三节 互联网小额发行豁免 127
一、证券小额发行的逻辑与实践 127
二、互联网平台的功能定位 135
三、股权众筹应豁免于证券发行审核 137
第四章 股权众筹具体规则的构建与设计 139
第一节 股权众筹发行人的规制 141
一、股权众筹发行人的主体范围 142
二、股权众筹发行人的融资限额 147
三、股权众筹发行人的信息披露义务 150
第二节 股权众筹平台的规制 154
一、股权众筹平台的法律地位 155
二、股权众筹平台的法律义务 162
第三节 股权众筹投资者的规制 165
一、规制投资者的理论基础 165
二、投资者分类与合格投资者制度 166
三、投资限额制度 172
第四节 股权众筹证券转售的规制 175
一、证券转售限制的逻辑与理念 175
二、股权众筹证券转售限制的域外实践 177
三、对我国股权众筹证券转售限制的探讨 179
结语 181
一、初步的研究结论 183
二、股权众筹规制的公共政策启示 188
三、有待进一步研究的问题与方向 192
主要参考文献 194
后记 216
