预期收益 在不确定市场创造非凡回报PDF电子书下载

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第一部分 基础介绍 3

第1章 引言 3

1.1《宁静祷文》和低预期收益 4

1.2本书概览 6

1.3关于投资理念 14

第2章 长期低预期收益的挑战 19

2.1概述 19

2.2后视镜思维、贴现率效应和低预期收益 21

2.3从历史角度看，“无风险”的长期收益率应该有多低？ 26

2.4未来10年的投资收益展望 29

第3章 主要投资者及其对未来低预期收益的反应 34

3.1三种代表性投资者类型 35

3.2机构资产配置的历史情况 42

3.3低预期收益挑战是如何伤害不同类型的投资者的？ 52

3.4投资者如何应对低预期收益的挑战？ 56

第二部分 长期收益的决定因素 65

第4章 流动性资产的风险溢价 65

4.1无风险现金的收益 66

4.2股票风险溢价 70

4.3债券风险溢价 85

4.4信用风险溢价 91

4.5大宗商品风险溢价 98

第5章 非流动性风险溢价 110

5.1非流动性的另类投资/私募类资产 111

5.2流动性较差的上市资产 125

5.3流动性供应策略 126

第6章 风格策略风险溢价 132

6.1价值和其他反转策略 137

6.2动量和其他外推策略 146

6.3持有套利和其他收益率策略 155

6.4防御性策略和其他低风险/质量策略 163

第7章 阿尔法收益及其相关收益 173

7.1阿尔法收益和主动管理收益 173

7.2分析投资组合的收益来源 181

7.3揭秘对冲基金、投资界大佬和其他主动管理型投资人 182

第8章 长期收益来源的理论解释 187

8.1理性的风险收益还是非理性的错误定价？ 188

8.2“艰难时期的糟糕收益”是风险溢价的核心 189

8.3基于理性和基于行为金融学的风险溢价的其他核心思想 192

8.4站在对手盘角度思考？——以及相关的交易拥挤问题 195

第9章 对长期收益来源保持信念和耐心 202

9.1耐心：面对逆境时坚持信念 203

9.2经济学原理以及世界改变了吗？ 208

9.3实证结果的可用性和由数据挖掘引发的问题 209

第10章 四个关键方程和预测技术 213

10.1四个关键方程和一些扩展 213

10.2预测技术概述 220

第三部分 实战运用 231

第11章 分散化投资的好处和坏处 231

11.1本书剩余部分概述 231

11.2有关分散化投资的赞美 232

11.3有关分散化投资的批评 238

第12章 投资组合构建 242

12.1投资组合自上而下的决策 242

12.2均值—方差最优化的基础及其他处理 247

12.3均值—方差最优化的陷阱以及该如何应对 251

第13章 风险管理 257

13.1广泛的视角和案例介绍 257

13.2投资风险的管理技巧 259

13.3管理尾部风险：看跌期权和趋势跟踪策略的对比 260

13.4管理市场风险：投资组合波动率及其他 264

第14章 环境、社会和公司治理（ESG）投资 271

14.1 ESG概念的兴起 272

14.2 ESG概念到底是良药还是毒药？ 273

14.3 ESG投资对环境、社会和公司治理的影响——以气候变化为例 277

第15章 成本和费用 279

15.1交易费用 280

15.2资产管理费 284

第16章 基于预期收益的中期战术性择时 291

16.1美国股票市场的反转择时 292

16.2股市反转择时之外的一些内容：其他资产和因子以及其他预测指标 297

第17章 投资的好习惯和坏习惯 301

17.1追逐已经上涨很久的标的 302

17.2其他投资的坏习惯和良好的行为规范 304

第18章 结语 309

在低预期收益的情况下，投资者应该增加还是减少风险？ 309

致谢 313

参考文献 316

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